2000～2009年，全球环氧乙烷市场需求平均以4.4%速度增长，预计2009年至2020年复合增长率还将维持在4.5%水平。全球乙二醇需求预计将由2009年的1892.6万吨增长到2020年的3408.8万吨。亚洲是世界上环氧乙烷和乙二醇的最大消费地区。2009年亚洲占全球环氧乙烷需求的35%份额，乙二醇消费量在全球所占比例更是高达63%。北美成为世界上乙二醇第二大需求地区，占有20%市场份额。 因为巨大的需求，2010到2015年，我国环氧乙烷将步入一个快速发展期，多家企业计划建设规模化环氧乙烷生产装置，环氧乙烷生产能力及下游产业均将快速增加。由于大量民营企业涉足环氧乙烷生产领域，传统两大石化企业垄断国内环氧乙烷市场的局面已经发生改变，环氧乙烷的价格在进一步稳定的同时，由于供应过剩，环氧乙烷市场逐渐酝酿危机。 产能过剩下的危机 近年，在需求持续增加的带动下，我国环氧乙烷新项目不断上马，环氧乙烷生产能力稳步增加。2000至2009年，环氧乙烷的生产能力从90.7万吨/年增长到221.1万吨/年，产量从90万吨增长到220万吨，年均增长率分别达10.4%及9.6%。 2009年国内市场环氧乙烷当量需求350万吨左右，除乙二醇以外的当量需求为104万吨，其中国产73万吨，由于物流条件限制，环氧乙烷进出口几乎为零，海关进口数据显示，下游产品进口折合环氧乙烷当量为31万吨。 预计2010年到2012年，如果目前的拟建在建项目如期投产，国内商品量环氧乙烷的供应量将大幅增加，预计2010年接近100万吨，2011年在120万～130万吨，2012年可能超过150万吨。 同期预计国内的商品量环氧乙烷当量消费也逐年增加，但增长幅度低于供应量的增长，预计2010年达到113万吨，2011年达到122万吨，2012年达到130万吨。相应地，预计供需缺口从2009年的31万吨减少到2010年的16万吨。2011年是个转折点，市场将从供不应求转为供过于求，供应量将超出当量消费量5万吨，2012年超出达到24万吨，装置负荷将难以维持在高位。 市场格局七大变化 基于上述情况，笔者认为未来几年内国内环氧乙烷市场格局将发生如下变化： 1.良好的市场表现不断地刺激环氧乙烷投资欲望，并且投资呈现多元化趋势。以往环氧乙烷作为乙二醇装置的附属产品产出，目前已经过渡到环氧乙烷-乙二醇调节产出，各大石化企业纷纷改造乙二醇装置，以便进一步提升环氧乙烷的产出能力，或者在投资时即做好了环氧乙烷-乙二醇切换产出的设计。另外，投资的格局也由中石油(10.47,0.29,2.85%)、中石化两大集团垄断发展到地方民营企业纷纷介入，预计未来非两大集团环氧乙烷产能将占到30%的比重。至2010年内国内拟建、在建环氧乙烷装置多达15套，在短期内足以将国内产能翻番。 2.由目前的总体供不应求、装置基本满负荷生产到供大于求，装置负荷随需求而调整。2009年国内产能为75万吨，而预计到2011～2012年产能将达到170万～180万吨/年，产能增长率为127%。而需求的增长到2011、2012年最乐观的估计也就是130万吨，需求增长率预计仅为73%。届时装置产能过剩将成为必然，近些年长期保持的装置高负荷生产状态将难以延续，而环氧乙烷苛刻的物流、存储要求将逼迫生产负荷根据需求的大小而做出调整。 3.环氧乙烷产品长期以来形成的高价位格局将逐步打破，价格将理性回归。环氧乙烷产品即便在1997年东南亚金融危机期间价格也相对处于较高的水平。之后环氧乙烷的工业用途不断扩大，价格长期走强，间或在需求淡季出现价格疲软，但总体上仍长期处于优势的价格地位。这也是为什么各家工厂都在改造装置，以便于产出更多环氧乙烷的原因。近年来价格高位更是不断刷新，2008年二季度曾出现过17000元/吨以上的价格，即便在2008年四季度金融危机期间价格也保持坚挺，低端价格也没有低于9000元/吨。相对于乙二醇产品，环氧乙烷的利润太过丰厚了。 4.环氧乙烷下游议价能力逐步提升。环氧乙烷早期月用量几十吨就是大户了。当时下游客户分散、量小，不具备行业议价能力，价格的控制权完全在生产企业。现在月用量千吨的下游生产企业比比皆是，更有效益好的下游企业跃跃欲试投资上游的环氧乙烷产业。可见环氧乙烷下游生存能力不断提升，甚至部分国内下游工厂都已经成为行业内全球最大的生产企业，对上游的议价能力逐步提升，削弱了上游的强势话语权。 5.环氧乙烷原料呈现多元化趋势。目前主流的原料路线是“石油—乙烯—环氧乙烷”，另外还有“酒精—乙烯—环氧乙烷”路线。近期即将投产的两套环氧乙烷装置即采用酒精法工艺路线，又有听闻一拟建环氧乙烷项目将采用“煤炭—乙烯—环氧乙烷”路线。国内环氧乙烷生产原料长期依赖乙烯的格局将被打破，在高油价时代，酒精法和煤化工路线将显现出成本优势，对石油路线生产环氧乙烷构成巨大的威胁。 6.就近设立下游工厂也是未来发展的必然趋势。环氧乙烷物流、仓储要求苛刻，伴随着国内新增乙烯装置的陆续投产，下游配套环氧乙烷下游装置纷纷在乙烯装置周边建厂，以确保就近、快速获得环氧乙烷资源，更有直接通过管道运送实现资源的最近获取。随着国家安全、环保政策的进一步深入实施以及工厂社会责任的需要，未来管送环氧乙烷将成为大势所趋。 7.水泥添加剂成为环氧乙烷下游行业的新热点。环氧乙烷下游由早期的表面活性剂，到乙醇胺、氯化胆碱再到现在的减水剂，多年来下游行业热点频现，造就了环氧乙烷下游行业的蓬勃发展，也是环氧乙烷不断热销的根本保障。2009年国家巨资投入基础设施建设，拉动GDP增长，使水泥添加剂需求大增。以环氧乙烷为原料的水泥添加剂有聚羧酸系减水剂和三乙醇胺系助磨剂两类。2009年此类水泥添加剂产品供不应求，再次带动了环氧乙烷产业的发展。2009年全国水泥产量为16.3亿吨，较2008年增长17.9%，估算对减水剂和助磨剂的消费量为120万吨，其中用环氧乙烷生产的减水剂和助磨剂大概30万～40万吨，折合环氧乙烷消费量约20万～30万吨。预计今后两三年环氧乙烷在水泥添加剂方面的需求会继续增长，成为继续支撑环氧乙烷下游发展的引擎。但是这种拉动究竟能够维持多长时间，需求的持续性是否会形成稳定的规模都带有一定的不确定性。 未来两三年内，国内环氧乙烷产业链将处于一个非常微妙的调整期，生产方面的扩张，下游对进口的替代，环保物流的制约，都增添了经营的不确定性。目前的高利润空间必将受到严峻挑战，价格回归和价格波动加剧将使得竞争更加激烈。过热的投资将加速环氧乙烷产业的过剩，超远的运距将会增大物流风险，未来一场大的来自环氧乙烷危机必将降临。投资降温、就近设厂也许是缓解这场危机的解决之道，但谁都知道这样做的难度非常之大。 |
